Il mondo potrebbe trovarsi ad affrontare un altro “shock cinese”, ma questo porta con sé un lato positivo: un’inflazione più bassa.

SINGAPORE -- Vincent Xue gestisce un'attività di vendita al dettaglio di generi alimentari online, offrendo prodotti freschi, cibo in scatola e ingredienti confezionati facili da cucinare ai consumatori locali di Singapore attenti ai costi.

Webuy Global di Xue, quotata al Nasdaq, si rifornisce principalmente da fornitori cinesi. Dalla fine dello scorso anno, un terzo dei suoi fornitori, oberati da scorte eccessive in Cina, ha offerto sconti consistenti, fino al 70%.

"I mercati interni cinesi sono troppo competitivi, alcuni grandi produttori di alimenti e bevande hanno difficoltà a smaltire le scorte a causa della debole domanda dei consumatori", ha affermato in mandarino, tradotto da CNBC.

Xue è diventato più impegnato quest'anno anche dopo aver siglato una partnership con la piattaforma di e-commerce cinese Pinduoduo, che si sta facendo strada nel paese del sud-est asiatico.

"Ogni settimana arriveranno circa 5-6 container carichi degli ordini di Pinduoduo", ha affermato Xue, e Webuy Global supporterà la consegna dell'ultimo miglio ai clienti.

In un momento in cui i dazi elevati stanno scoraggiando le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti, mentre i consumi interni rimangono una preoccupazione, la sovraccapacità produttiva ha portato i prezzi alla produzione cinese a rimanere in territorio deflazionistico per oltre due anni. L'inflazione al consumo è rimasta prossima allo zero.

Tuttavia, il Paese sta raddoppiando gli sforzi nel settore manifatturiero e questa spinta produttiva si sta riflettendo sui mercati globali, alimentando in Asia il timore che un'ondata di importazioni a basso costo possa mettere in difficoltà le industrie locali, affermano gli esperti.

"Tutte le economie del mondo temono di essere sommerse dalle esportazioni cinesi... molte di esse hanno iniziato a erigere barriere all'importazione dalla Cina", ha affermato Eswar Prasad, professore senior di politica commerciale ed economia alla Cornell University.

Ma per le economie provate dall'inflazione, gli economisti affermano che l'afflusso di beni cinesi a basso costo porta con sé un lato positivo: minori costi per i consumatori. Questo a sua volta potrebbe offrire un po' di sollievo alle banche centrali, che devono destreggiarsi tra la riduzione del costo della vita e il rilancio della crescita sulla scia delle crescenti tensioni commerciali.

Per i mercati con basi manifatturiere limitate, come l'Australia, le importazioni cinesi a basso costo potrebbero alleviare la crisi del costo della vita e contribuire a ridurre la pressione inflazionistica, ha affermato Nick Marro, economista capo dell'Economist Intelligence Unit.

Secondo Nomura, i rischi emergenti per la crescita e l'inflazione contenuta potrebbero aprire la strada a ulteriori tagli dei tassi in tutta l'Asia, e la società prevede che le banche centrali della regione si staccheranno ulteriormente dalla Fed e adotteranno ulteriori misure di allentamento monetario.

La banca d'investimento prevede che la Reserve Bank of India effettuerà ulteriori tagli dei tassi di 100 punti base per il resto dell'anno, che le banche centrali di Filippine e Thailandia taglieranno i tassi di 75 punti base ciascuna, mentre Australia e Indonesia potrebbero abbassare i tassi di 50 punti base e la Corea del Sud di un quarto di punto percentuale.

A Singapore, l'aumento del costo della vita è stato uno dei temi più scottanti durante la campagna elettorale della città-stato in vista delle elezioni del mese scorso.

Secondo gli economisti di Nomura, l'inflazione di fondo nel Paese potrebbe sorprendere attestandosi al limite inferiore dell'intervallo previsto dal MAS, citando l'impatto dell'afflusso di importazioni cinesi a basso costo.

La città-stato non è l'unica ad assistere all'impatto disinflazionistico causato dall'afflusso massiccio di prodotti cinesi a basso costo.

"È probabile che le forze disinflazionistiche si diffondano in tutta l'Asia", hanno aggiunto gli economisti della Nomura, prevedendo che nei prossimi mesi le nazioni asiatiche sentiranno accelerare l'impatto dello "shock cinese".

Le economie asiatiche erano già diffidenti nei confronti dell'eccesso di capacità produttiva della Cina, con diversi paesi che avevano imposto dazi anti-dumping per salvaguardare la produzione manifatturiera locale, anche prima dell'introduzione delle ingenti tariffe di Trump.

Tra la fine degli anni Novanta e l'inizio degli anni Duemila, l'economia mondiale ha vissuto il cosiddetto "shock cinese", quando un'ondata di importazioni cinesi a basso costo ha contribuito a mantenere bassa l'inflazione, con conseguente perdita di posti di lavoro nel settore manifatturiero locale .

Sembra che sia in atto una sorta di sequela, poiché Pechino si concentra sulle esportazioni per compensare il calo dei consumi interni.

Le esportazioni cinesi verso il blocco ASEAN sono aumentate dell'11,5% su base annua nei primi quattro mesi di quest'anno, mentre le spedizioni verso gli Stati Uniti sono diminuite del 2,5%, secondo i dati doganali ufficiali cinesi . Solo ad aprile, le spedizioni cinesi verso l'ASEAN sono aumentate del 20,8%, mentre le esportazioni verso gli Stati Uniti sono crollate di oltre il 21% su base annua.

Questi beni spesso arrivano a un prezzo scontato. Gli economisti di Goldman Sachs stimano che i prodotti cinesi importati dal Giappone negli ultimi due anni siano diventati circa il 15% più economici rispetto ai prodotti provenienti da altri paesi.

India , Vietnam e Indonesia hanno imposto varie misure protezionistiche per fornire un po' di sollievo ai produttori nazionali dalla forte concorrenza sui prezzi, in particolare nei settori che devono far fronte a sovracapacità e importazioni a basso costo.

Mentre per molti paesi l'afflusso di merci cinesi rappresenta un compromesso tra una minore inflazione e l'impatto negativo sulla produzione locale, paesi come la Thailandia potrebbero trovarsi di fronte a un'arma a doppio taglio.

La Thailandia sarà probabilmente il paese più colpito dallo "shock cinese", arrivando addirittura a scivolare in deflazione quest'anno, prevedono gli economisti della Nomura, mentre anche India, Indonesia e Filippine vedranno l'inflazione scendere al di sotto degli obiettivi delle banche centrali.